上周，創業板指數巨量下殺導致的“踩踏”還歷歷在目；本周一，創業板指數就以一根放量長陽收回了上周的大部分“失地”。然而好景不長，昨日在傳媒股集體重挫的背景下，創業板指數再現天量長陰。分析人士表示，在創業板指數短期上躥下跳、猴市特徵顯著的背景下，市場情緒恐難穩定，再加上“天量天價”的魔咒施壓，預計稍有風吹草動，創業板內部的恐慌盤就會蜂擁而出，提醒投資者短期宜多看少動。
恐慌情緒蔓延 創業板天量下殺
與上周周中創業板巨量下殺的劇情基本雷同，昨日，在傳媒股集體封死跌停板的帶動下，創業板內部再現個股“踩踏”事件，暴跌中的創業板指數更是放出了歷史天量水平。
截至昨日收盤，創業板指數大跌50.50點，跌幅為3.60%，報收1350.47點。值得注意的是，創業板指數昨日成交金額為400.5億元，創出了歷史天量水平，這表明資金對創業板是否已經見頂存在著極大的分歧。
與上周個股無序“踩踏”的情況有所不同，昨日創業板的下殺主要是針對一些強勢的明星股，即恐慌拋售潮並未大范圍蔓延至前期一些滯漲的成長股。
創業板內部昨日共有13只個股封死跌停板，從跌停個股的情況來看，華誼嘉信、神州泰岳、天舟文化、樂視網、光線傳媒、中青寶及華誼兄弟均屬于近期的熱門股。在熱門股遭拋售的背景下，近日表現搶眼的相關個股也涌現出不少拋盤，朗瑪信息、華星創業、華策影視、掌趣科技、華平股份及恒信移動等明星股也紛紛出現了6%以上的下跌。
值得注意的是，在明星股齊現跌停潮的背景下，創業板內部昨日仍有95只個股實現上漲，其中漲停個股有9只，環保、光伏等概念股依然錄得不小的漲幅，這表明資金並未全部跟風賣出，這也在一定程度上給創業板的“見頂說”打上了問號。
情緒不穩 創業板進入猴市階段
創業板近兩個月以來的急速拉漲，基本上都伴隨著“見頂說”的發酵，期間創業板指數也曾出現過顯著的回調；不過，創業板指數很快就能以幾連漲的超強走勢，驅散了“見頂說”。直到上周，創業板指數接連出現重挫，市場才再度正視“見頂”這一問題。
從上周周中的暴跌到本周一的暴漲，再到昨日的天量暴跌，創業板指數短期似乎進入了上躥下跳的“猴市”階段。分析人士表示，目前創業板投資者心態不穩，無疑是創業板玩起“猴市”的最直接原因；不過，更深層次的原因還是市場在糾結“轉型”邏輯還能支撐多久。
事實上，無論是從年內累計漲幅，還是從期間的上漲節奏來看，創業板指數這輪結構性牛市的漲幅以及力度，都顯著超出了市場預期。其中，傳媒等明星股只爭朝夕地上漲，更是令資金只能無奈“看戲”。然而，歷來就沒有只漲不跌的股市，創業板的淩厲上漲勢必也會引發更為猛烈的下跌。時至今日，創業板的結構性牛途已經運行了三個季度，無論是從時間周期，還是從技術角度來看，回調整固都已經是無可回避的話題。因此，一旦市場出現風吹草動，或者明星股陣營帶頭下調，那麼整個創業板指數就會放大這一波動；而其後當資金發現市場情緒好轉之時，也會迅速跟進成長股，進而帶動創業板指數迅速收復失地。
除了情緒性的觸發因素之外，基本面的變化也成為創業板調整的一大原因。目前，三季度宏觀經濟數據已經公布完畢，盡管三季度GDP增長7.8%，略超市場預期，但細項數據揭示的需求端持續疲弱、經濟復蘇乏力的狀況也愈加明顯。在此背景下，市場普遍預期四季度經濟復蘇將進一步放緩，而這肯定會在一定程度上影響結構性行情的演繹。
此外，改革紅利釋放窗口即將結束，也給了資金獲利了結的借口。近兩個月來，盡管主板指數持續在平臺震蕩，但圍繞改革的各類熱點層出不窮，創造了不小的賺錢效應。不過，三中全會即將在11月中旬召開，政策層面很難再超預期，政策紅利的邊際效應也正在逐步遞減，因而資金獲利了結的時間點也會有所提前。短期來看，創業板指數依然將受困于“見頂說”，期間市場情緒的波動極有可能繼續引發創業板指數上躥下跳，提醒投資者在此階段要多看少動。
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